Aracı kurumlar Tüpraş'ın hedef fiyatlarını yukarı yönlü güncelledi

Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (Tüpraş), 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin net rafineri marjı, geçen yılın aynı dönemindeki varil başına 9,7 dolar seviyesinden 36,3 dolara yükselerek rekor kırdı. Bu gelişmenin ardından aracı kurumlar, şirketin güçlü operasyonel performansı ve nakit pozisyonuna dikkat çekerek hisse için belirledikleri hedef fiyatları ve kâr tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Üçüncü çeyrek verilerine göre Tüpraş'ın hasılatı 474,4 milyar TL'ye, FAVÖK rakamı ise 88,7 milyar TL'ye ulaştı. Şirket, üçüncü çeyrekte yüzde 106 kapasite kullanım oranıyla 7,6 milyon ton üretim yaparken, toplam satış miktarını 8,8 milyon ton olarak kaydetti. Net nakit pozisyonu ise ikinci çeyrek sonundaki 131 milyar TL'den 204 milyar TL'ye yükseldi.

Tüpraş yönetimi, 2026 yılı için daha önce varil başına 13-15 dolar olarak öngördüğü net rafineri marjı beklentisini 20-22 dolar aralığına yükseltti. Şirket; yüzde 95-100 kapasite kullanımı, yaklaşık 29 milyon ton üretim, 30 milyon ton satış ve 700 milyon dolarlık yatırım harcaması hedeflerini koruduğunu bildirdi. Şeker Yatırım ve Kuveyt Türk Yatırım, yıl geneli beklentisinin 20-22 dolar bandında tutulmasını, son çeyrekte marjların gerileyeceğine dair bir işaret olarak değerlendirdi.

Finansal sonuçların ardından aracı kurumlar tarafından açıklanan hedef fiyatlar çeşitlilik gösterdi. Şeker Yatırım ise 395 TL hedef fiyat öngörüsünde bulundu.

Analistler, ürün kârlılıklarının ve nakit yapısının uzun vadede şirketi destekleyeceğini belirtirken, 2027 yılında rafineri marjlarının normal seviyelere dönme ihtimalini temel risk faktörü olarak öne çıkardı. Şeker Yatırım, Rusya'daki rafinaj kapasitesindeki düşüşün ve Orta Doğu'daki arz kesintilerinin ürün fiyatlarını desteklediğini ifade etti.