Çin Merkez Bankası para politikasında gecelik faize geçişi değerlendiriyor

Çin Merkez Bankası (PBOC) Başkanı Pan Gongsheng, 19 Ekim 2026 tarihinde düzenlenen Financial Street Forum'un açılışında yaptığı konuşmada, finansal istikrarı güçlendirmek ve yuanın uluslararası ölçekteki kullanımını artırmak amacıyla yeni adımlar atılacağını açıkladı. Düzenlemeler kapsamında para politikası operasyonlarının yapısının değiştirilmesi, finans kuruluşlarına ek likidite desteği sağlanması ve yabancı kurumların Çin döviz piyasasına erişiminin genişletilmesi hedefleniyor.

Para politikasının temel göstergesi konusunda değişikliğe gidilebileceğini belirten Pan, mevcut açık piyasa işlemlerinin yedi gün vadeli yürütülmesinin piyasa koşullarıyla uyumsuzluk yaratabildiğine dikkat çekti. Bankalar arası piyasada uygulanan gecelik repo faizinin (DR001) kısa vadeli fon arz ve talebini etkin şekilde yansıttığını ifade eden Pan, temel operasyonların uygun bir zamanda gecelik vadeye dönüştürülmesinin değerlendirilebileceğini bildirdi. Bu değişikliğin gerçekleşmesi durumunda gecelik repo faizinin ana politika göstergesi haline gelmesi öngörülüyor.

Bloomberg'in Cailian'a dayandırdığı habere göre merkez bankası, yedi günlük ters repo faiz oranını kullanmayı bırakıp yerine gecelik faizi getirmeyi planlıyor. BloombergHT'nin aktardığı bilgilere göre ise bu adım, bankayı küresel emsalleriyle daha uyumlu hale getirme potansiyeli taşıyor. Bazı ekonomistler ve Huatai Securities analistleri, yeni gecelik ters repo oranının mevcut yedi günlük göstergeden daha düşük olması ihtimali nedeniyle, bu geçişin fiili bir faiz indirimi işlevi görebileceğini öngörüyor.

Likidite desteği kapsamında PBOC, banka dışı finans kuruluşlarında yaşanabilecek yüksek tutarlı fon çıkışlarına karşı yeni bir mekanizma oluşturmayı planlıyor. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) ile birlikte hazırlanacak bu sistemin, tahvil piyasasında likidite sorunları veya zorunlu varlık satışlarının tetiklendiği süreçlerde devreye alınması bekleniyor. Destekten yararlanacak kuruluşların makroihtiyati kriterleri karşılaması ve yüksek kaliteli teminat sunması gerekecek.

Yabancı kurumların piyasaya katılımını artırmak amacıyla Daimi Borç Verme Kolaylığı'nın (SLF) kapsamı genişletilerek Çin'de faaliyet gösteren yabancı sermayeli bankalar da sisteme dahil edilecek. Ayrıca, sekiz yuan takas bankasının Çin bankalar arası döviz piyasasında kendi hesapları üzerinden işlem yapabilmesine olanak tanınması planlanıyor.