ESMA yüksek varlık değerlemeleri nedeniyle piyasa düzeltmesi uyardısı yaptı

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), Avrupa Birliği finans piyasalarındaki temel risk ve kırılganlıkları içeren 2026 yılının ikinci risk izleme raporunu yayımladı. Raporda, piyasaların bugüne kadar dirençli bir duruş sergilediği ancak teknoloji şirketlerinin yüksek değerlemeleri, artan jeopolitik gerilimler, kalıcı enflasyon ve zayıflayan ekonomik büyümenin bu dayanıklılığı zorladığı belirtildi.

Teknoloji ve yapay zeka odaklı sektörlerin güçlü performansının, yatırımcı iyimserliğiyle birlikte piyasa değerlemelerindeki hızlı toparlanmayı desteklediği ifade edildi. Ancak bu durumun finansal kırılganlıkların ortadan kalktığı anlamına gelmediği, kötüleşen makrofinansal koşullar ile yüksek piyasa değerlemeleri arasındaki ayrışmanın giderek büyüdüğü kaydedildi.

Ekonomik risklerin gerçekleşmesi veya yatırımcı güveninin aniden değişmesi durumunda sert piyasa düzeltmelerinin yaşanabileceği vurgulandı. Raporda, Orta Doğu'daki çatışmaların başlangıcında hisse senedi piyasalarının sert düşüşler yaşadığı, ancak daha sonra çatışma öncesi seviyelere veya üzerine çıktığı örneği hatırlatıldı.

Tahvil piyasalarında finansman koşulları ve tahvillerin güvenli liman niteliğine dair kaygıların arttığı, devlet tahvili getirileri ile risk primlerinin yükseldiği bildirildi. Ayrıca kripto varlık piyasalarındaki kırılganlıkların finansal sisteme yayılma riskinin yakından izlenmesi gerektiği ifade edildi.

Piyasa altyapılarının dalgalanmalara rağmen işlevsel olduğu belirtilirken, ileri yapay zeka teknolojilerinin operasyonel risk ortamını değiştirmesiyle siber tehditlerin önem kazandığı aktarıldı. AB genelinde halka arz faaliyetlerinin sınırlı kaldığı, buna karşın şirket tahvili ihraçlarının güçlü seyrini sürdürdüğü kaydedildi.

ESMA Başkanı Verena Ross, artan jeopolitik gerilimlere ve zayıflayan ekonomik görünüme rağmen yatırımcı iyimserliğinin yüksek değerlemeleri desteklemeye devam ettiğine dikkat çekti.