Fed tutanakları enflasyon direnci durumunda faiz artışını gündeme getirdi

ABD Merkez Bankası (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 28-29 Temmuz tarihlerinde düzenlediği toplantıya ilişkin tutanakları yayımladı. Tutanaklarda, politika faizinin beklentiler doğrultusunda yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutulduğu belirtilirken, enflasyonun seyri ve para politikası üzerinde duruldu. Tutanaklarda yer alan ifadeler, enflasyonun düşmemesi durumunda para politikasının sıkılaştırılmasının muhtemelen gerekli olabileceği değerlendirmesini içeriyor.

Fed personelinin enflasyon tahminlerinin Haziran ayındaki tahminlere benzer olduğu, ancak ekonomik faaliyet görünümüne ilişkin beklentilerin gelen verilere bağlı olarak Haziran ayından daha zayıf olduğu kaydedildi. Bazı yetkililer, son bir yıldaki fiyat artışlarının geniş tabanlı olduğunu ve çeşitli mal ve hizmet kategorilerine yayıldığını vurguladı. Ayrıca, faiz artışının ilerleyen aşamalarda daha sert ve maliyetli bir sıkılaştırma sürecine duyulan ihtiyacı önleyebileceği görüşü paylaşıldı.

Tutanaklarda ayrıca, Fed Başkanı Kevin Warsh'un FOMC toplantı takviminin her iki ayda bir olmak üzere yılda altı kez düzenlenmesi konusunda görüş istediği belirtildi. Warsh, bu değişikliğin stratejik konuların değerlendirilmesi için personele daha fazla zaman tanıyacağını ifade etti. Ancak toplantı takvimindeki olası değişikliklere ilişkin henüz bir karar alınmadığı ve yapılacak değişikliklerin 2026 yılının geri kalanındaki takvimi etkilemeyeceği kaydedildi.

Temmuz ayı toplantısında politika faizinin sabit tutulması kararı 9 oyla alınırken, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, faizlerin 25 baz puan artırılması yönünde oy kullanmıştı. Tutanaklarda ayrıca, Ortadoğu'daki çatışmaların tedarik zincirindeki sorunları uzatarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği ve yapay zeka şirketlerindeki yüksek değerlemelerin finansal istikrar açısından risk oluşturabileceği uyarısı yer aldı.

Analistler, tutanaklardaki şahin duruşun önemine karşın, Temmuz ayından bu yana açıklanan ılımlı istihdam ve enflasyon verilerinin Eylül ayında faiz artırılmayacağı görüşünü desteklediğini belirtiyor. Citi Research Başekonomisti Andrew Hollenhorst, mevcut verilerin tutanakların piyasadaki faiz artışı olasılığını yükseltmesini zorlaştıracağını ifade ederken, bazı kaynaklar ise Fed'in tutanaklara şahin tonu güçlendirecek bir son şekil vermiş olabileceğini öngörüyor.