Fitch Ratings Çin'in deflasyondan çıktığını ancak risklerin sürdüğünü bildirdi

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings tarafından yayımlanan rapora göre Çin ekonomisi, 2026 yılının ikinci çeyreğinde deflasyon sürecinden çıktı. Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) deflatörü yıllık bazda yüzde 1,6 artış göstererek 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana ilk kez pozitif seviyeye ulaştı.

Fitch, mevcut gelişmenin kalıcı bir yeniden enflasyon baskısına işaret etmediğini vurguladı. Raporda, iç talepte daha güçlü bir toparlanma yaşanmaması durumunda Çin'in yeniden deflasyona dönme riskinin bulunduğu belirtildi. Tüketici fiyatları enflasyonunun (TÜFE) 2026 sonunda yüzde 1,2 seviyesine yükseleceği, 2027 yılında ise sınırlı artışın süreceği öngörülüyor.

Fiyat baskılarının zayıf seyrettiği belirtilen raporda, üretici fiyatlarının Ocak-Mayıs döneminde artış gösterdiği ancak Haziran ve Temmuz aylarında gerilediği kaydedildi. Mal ticareti fiyat endekslerindeki yükselişin ağırlıklı olarak enerji fiyatlarına duyarlı sektörler ile bilgi ve iletişim teknolojileri ürünlerine yönelik talepten kaynaklandığı ifade edildi. Temmuz ayına kadar geçen yedi aylık süreçte yıllık TÜFE enflasyonu ortalaması yüzde 0,7 olarak gerçekleşti.

İç talep verileri, fiyat baskılarının sınırlı kaldığını gösteriyor. Kişi başına reel tüketici harcamalarının büyüme oranı 2025'in ikinci yarısındaki yüzde 4,6 düzeyinden, 2026'nın ilk yarısında yüzde 2,6'ya geriledi. Perakende satış artışının zayıf seyrettiği, sabit varlık yatırımı büyümesinin ise ikinci çeyrekte yıllık bazda eksiye döndüğü aktarıldı.

İşgücü piyasası göstergeleri de ekonomik kırılganlığa dikkat çekiyor. Kayıtlı işsizliğin 2025 yılında yüzde 15,6 oranında arttığı, birim işgücü maliyetlerinin ise 1998'den bu yana en hızlı düşüşünü yaşadığı belirtildi. Fitch, tüm bu verilerin ekonominin kapasitesinin altında faaliyet gösterdiğine ve bunun yurt içi fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskıyı sürdüreceğine işaret ettiğini bildirdi.