Küresel yatırımcıların dolar koruma oranı 2015'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi

Küresel yatırımcıların ABD varlıklarında taşıdığı kur riskine karşı koruma oranı, 30 Haziran itibarıyla en az 2015 yılından bu yana görülen en düşük seviyeye geriledi. Japonya, Kanada ve Tayvan'ın da aralarında bulunduğu altı piyasadaki emeklilik fonları ile sigorta şirketlerinin, yabancı para cinsinden pozisyonlarının yalnızca yüzde 41'ini hedge ettiği belirlendi.

Hesaplamalara Avustralya, Danimarka ve Finlandiya dahil edilirken; İngiltere ve Euro Bölgesi gibi büyük piyasalar kapsam dışında tutuldu. Söz konusu altı piyasadaki toplam 4,6 trilyon dolarlık yabancı para varlığı üzerinden yapılan analizlere göre, hedge oranındaki 5 puanlık bir yükselişin yaklaşık 230 milyar dolarlık bir işlem hacmi oluşturabileceği tahmin ediliyor.

Nuveen'in Makro Kredi Başkanı Laura Cooper, yabancı yatırımcıların ABD varlıklarındaki payının yüksek olması nedeniyle hedge oranlarında yaşanacak küçük değişikliklerin döviz piyasasında ciddi sermaye hareketlerine yol açabileceğine dikkat çekti. Yatırımcılar, kur riskinden korunmak amacıyla türev ürünleri kullanarak doları yerel para birimleri karşısında satıyor.

Bloomberg verilerine göre, yatırımcıların hedge pozisyonlarını azaltması, doların kademeli olarak istikrar kazanmasıyla birlikte koruma ihtiyacının zayıfladığını gösteriyor. Dolar, içinde bulunulan çeyrekte yaklaşık yüzde 2 değer kaybederken G-10 para birimlerinin büyük bölümü karşısında da gerileme kaydetti.

Piyasa uzmanları, düşük koruma oranlarının piyasa beklentilerinin değişmesi durumunda dolarda yeni ve güçlü bir satış dalgasının önünü açabileceği konusunda uyarıyor.