Morgan Stanley, altın fiyatlarının 2027'de 5.000 doları aşabileceğini öngördü

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, altın fiyatları için uzun vadeli tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Banka, altın fiyatlarının dördüncü çeyrek için belirlenen 4.450 dolar/ons hedefine beklenenden daha hızlı ulaştığını ifade ederken, 2027 yılına kadar ons altın fiyatlarının 5.000 dolar seviyesini aşabileceğini öngördü. Morgan Stanley analisti Amy Gower, yükseliş sürecinde piyasada oynaklığın kaçınılmaz olduğunu vurguladı.

Morgan Stanley, altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar arasında Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımı beklentilerinin zayıflaması, ABD dolarındaki gerileme ve merkez bankalarının güçlü rezerv alımları yer alıyor. Fed'in 2026 yılı sonuna kadar faiz oranlarını sabit tutacağı tahmin edilirken, altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) olan talebin canlandığı belirtildi. Mayıs ve Haziran aylarında 93 tonluk çıkış yaşanan altın ETF'lerinde, Temmuz ve Ağustos aylarında 70 tonluk net giriş kaydedildi.

Merkez bankalarının fiziki altın alımları da fiyatları destekleyen kritik faktörler arasında bulunuyor. Çin, 2026 yılında rezervlerine yaklaşık 60 ton altın ekleyerek 2023'ten bu yana en yüksek yıllık alımını gerçekleştirdi. Polonya ise 82 tonluk yeni alımla toplam altın rezervini 632 tona çıkararak 700 tonluk uzun vadeli hedefine yaklaştı. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, yılın ilk yarısında küresel altın talebi yıllık %2 artışla 2.522 tona yükseldi ve 380 milyar dolarlık rekor bir piyasa değerine ulaştı.

Morgan Stanley, altının uzun vadeli reel tahvil faizleriyle olan geleneksel ters korelasyonundan kopmaya başladığına dikkat çekti. Banka, ABD ulusal borcunun 40 trilyon dolar eşiğini aşması, yükselen bütçe açıkları ve borçlanma maliyetleri nedeniyle yatırımcıların mali sürdürülebilirlik risklerine odaklandığını belirtti. Ayrıca, ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarını genişletme kararı ve jeopolitik gerilimlerin yarattığı enflasyonist endişeler, altın fiyatlarının yükselişini destekleyen unsurlar olarak kaydedildi.