MSCI, faaliyet göstermeyen şirketlerin endeks dışı kalmasına yönelik yeni kuralları kabul

MSCI, ticari operasyonlardan ziyade yatırım varlıklarını elde tutmaya dayalı faaliyet gösteren şirketlerin küresel hisse senedi endekslerine dahil edilmemesine yönelik yeni kuralları onayladı. 30 Kasım kapanışı itibarıyla yürürlüğe girecek olan yeni çerçeve, Michael Saylor yönetimindeki Strategy şirketinin MSCI Global Investable Market Indexes kapsamındaki uygunluğunu kaybetmesine yol açabilecek mali kriterler getiriyor. MSCI, 3 Ağustos'ta görüşe açtığı öneriyi küçük değişikliklerle uygulamaya koyacağını duyurdu.

Yeni düzenleme kapsamında şirketler iki aşamalı bir incelemeden geçirilecek. İlk aşamada şirketlerin önemli miktarda operasyonel varlığa sahip olup olmadığı kontrol edilecek. Bu değerlendirmeyi geçemeyen şirketler ise beş farklı finansal oran üzerinden incelenecek. Uzmancoin'in aktardığı bilgilere göre, beş kriterden en az dördünde belirlenen sınırları aşan şirketler endekslerde yer alma hakkını kaybedecek. Strategy'nin bilançosundaki yüksek Bitcoin varlığı nedeniyle bu kriterlerden etkilenmesi bekleniyor.

Olası bir endeks çıkışının piyasalarda satış baskısı yaratabileceği öngörülüyor. JPMorgan, Strategy'nin endeksten çıkarılması durumunda MSCI kaynaklı satışların 2,8 milyar dolara ulaşabileceğini, diğer endeks sağlayıcılarının da benzer adımlar atması halinde toplam etkinin 8,8 milyar dolara çıkabileceğini tahmin etti. Clear Street'ten Brian Dobson, endeks üyeliğinin bu tür şirketler için düzenli yatırım akışı sağladığını belirterek kısa vadeli satış baskısına dikkat çekti.

Strategy'nin yaklaşık 70 milyar dolar değerinde Bitcoin varlığı bulunuyor. Şirket, Bitcoin alımlarını sermaye piyasalarından sağladığı kaynaklarla finanse ediyor. Two Prime CEO'su Alexander Blume, endekslerden çıkarılmanın Strategy'nin hisse satışı yoluyla yeni Bitcoin alımlarını finanse etme sürecini zorlaştırabileceğini ifade etti.