Merkez Bankası, tasfiye fonlarındaki 116 milyar liralık şirket yatırımını açıkladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararıyla tasfiye sürecine aldığı fonların reel sektör üzerindeki etkilerini inceleyen bir analiz yayımladı. TCMB Yapısal Ekonomik Araştırmalar Genel Müdürlüğünde Genel Müdür Ünal Seven ve Müdür Kadir Gürci tarafından hazırlanan çalışma, fon piyasasındaki gelişmelerin şirketlerin finansman kararları üzerindeki olası etkilerini ele aldı.

Analize göre, 15 Eylül 2026 itibarıyla yaklaşık 3 bin reel sektör firmasının tasfiye kapsamındaki fonlarda toplam 116 milyar liralık yatırımı bulunuyor. Habertürk'ün aktardığı bilgilere göre, 1 milyon TL ve üzerindeki yatırım bakiyesi eşiğinin altında kalan şirketler de dahil edildiğinde, tasfiye kapsamındaki fonlarda yatırımı bulunan firma sayısı 4 bin 500'e, toplam yatırım tutarı ise 116,2 milyar TL'ye ulaşıyor.

Söz konusu yatırım tutarının 57 milyar liralık kısmının para piyasası fonlarında yer aldığı, geri kalan tutarın ise hisse senedi fonları ve diğer fon türlerinde değerlendirildiği kaydedildi. Şirketlerin faaliyet alanlarına göre yapılan incelemede, fon yatırımlarının belirli bir sektörde yoğunlaşmadığı tespit edildi.

Tasfiye sürecindeki firmaların ekonomideki ağırlığına ilişkin verilerde; bu şirketlerin reel sektörün toplam aktiflerinin yüzde 1,2'sini, istihdamının yüzde 0,6'sını, cirosunun yüzde 0,9'unu, ihracatının yüzde 1,1'ini ve ticari kredi bakiyesinin yüzde 0,9'unu oluşturduğu belirtildi. Analizde, yüksek fon maruziyeti olan bu şirketlerin ekonomideki toplam payının sınırlı olduğu vurgulandı.

Fon piyasasındaki gelişmelerin reel sektörü farklı kanallar üzerinden etkileyebileceği ifade edilen çalışmada; firmaların fonlarda kalan kaynaklarına erişememesinin tedarik ilişkilerine yansıyabileceği, finansal varlık fiyatlarındaki düşüşlerin, finansal koşullardaki sıkılaşmanın ve güvendeki zayıflamanın harcama, yatırım ve finansman kararlarında belirleyici olabileceği kaydedildi.

Tasfiye süreci nedeniyle kısa vadeli yükümlülüklerin karşılanmasında yaşanabilecek güçlüklerin işletme sermayesi ihtiyacını artırabileceğine dikkat çekilen analizde, firmaların krediye erişiminin devam ettiği gözlemlendi. Haftalık verilere göre, bu firmaların kullandığı kısa vadeli TL kredilerin, toplam kısa vadeli TL kredi kullanımları içindeki payının arttığı belirtildi.