BBVA, faiz indirimlerine rağmen TL carry trade cazibesinin süreceğini öngördü

Küresel bankacılık grubu BBVA, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) beklenen faiz indirimlerine rağmen Türk lirasının yıl sonuna kadar carry trade işlemleri açısından cazip kalabileceğini öngördü. Bankanın Küresel Piyasalar Stratejisi Direktörü Tufan Cömert, yayımlanan haftalık raporda, faiz indirimlerinin TL'nin getiri avantajını kendiliğinden zayıflatmayacağını ifade etti.

BBVA; eylül ayı enflasyonunun beklentilerin altında kalması, iç talepteki yavaşlama ve fon piyasasındaki kriz nedeniyle finansal koşulların sıkılaşmasını gerekçe göstererek, TCMB'nin önümüzdeki haftaki toplantıda politika faizini 100 baz puan indirmesini bekliyor. Banka, dış koşullarda sert bir bozulma yaşanmaması durumunda aralık ayında da 100 baz puanlık bir indirim daha yapılabileceğini değerlendiriyor.

Ekim ve aralık aylarında toplamda 200 baz puanlık iki indirim yapılması halinde bile, brüt aylık carry getirisinin yüzde 2,9 civarında seyretmeye devam edeceği tahmin ediliyor.

Analizde, TL'nin cazibesini korumasında faiz seviyesinden ziyade kurdaki hareketlerin ve reel getirinin belirleyici olacağı vurgulandı. Yatırımcılar için getiri tamponu sunulması adına TCMB'nin, Türk lirasındaki değer kaybını kontrol altında tutması ve enflasyonun üzerinde yeterli pozitif reel faizi sağlamaya devam etmesi kritik bir koşul olarak belirtildi.

Faiz indirimlerinin zamanlaması konusunda kurumlar arasında görüş ayrılığı bulunuyor. BBVA, önümüzdeki hafta bir indirim beklerken, Goldman Sachs ekonomistleri ekim ayında yapılacak bir faiz indirimini erken bir adım olarak nitelendiriyor.