Çin teknoloji hisselerinde yapay zeka yatırımlarının kârlılığı endişesi

Çin teknoloji sektöründe, yapay zeka yatırımlarının beklenen finansal getiriyi sağlayıp sağlayamayacağına yönelik endişeler hisselerde satış baskısı oluşturuyor. Şanghay Borsası'nda işlem gören ve yarı iletkenler ile ileri teknoloji alanındaki 50 büyük şirketi kapsayan STAR 50 Endeksi, temmuz ayında ulaştığı zirve seviyesinden yüzde 40'ın üzerinde değer kaybetti. Sektördeki gerileme kapsamında, ülkenin önde gelen batarya üreticilerinden CATL'nin hisseleri de yıl başından bu yana yüzde 37 düştü.

Çin Piyasa Araştırma Grubu'ndan Benjamin Cavender, piyasadaki satışların başlangıçta kâr realizasyonu ve değerleme düzeltmesiyle başladığını, ancak gelinen aşamada yatırımcıların yapay zeka beklentilerinin şirket bilançolarına ne ölçüde yansıyacağını sorguladığını ifade etti. JPMorgan Asset Management Asya-Pasifik Baş Piyasa Stratejisti Tai Hui ise yatırımcıların artık daha somut finansal sonuçlar görmek istediğini ve yapay zeka şirketlerinin halka arzlarındaki yoğun ilginin zamanla zayıfladığını belirtti.

2025 yılının başlarında DeepSeek'in öne çıkmasıyla Çinli teknoloji şirketlerinin ABD'li rakipleriyle rekabet edebileceğine dair beklentiler güçlenmişti. Buna karşın, yapay zeka alanındaki yüksek yatırım harcamalarının ne zaman somut kâra dönüşeceği konusundaki belirsizlikler piyasadaki iyimserliği azalttı. Ayrıca Çin'deki emlak sektörünün durgunluğu ve zayıf tüketici güveninin, internet şirketlerinin reklam ve e-ticaret gelirlerini baskılamaya devam ettiği kaydedildi.

Batarya üreticisi CATL özelinde ise gelir ve kâr artışı arasındaki fark dikkat çekti. Şirketin üçüncü çeyrekte gelirleri yaklaşık yüzde 59 oranında artarken, net kârı yalnızca yüzde 15 yükselebildi. Benjamin Cavender, CATL açısından temel sorunun gelir büyümesi ile kâr artışı arasındaki bu belirgin fark olduğunu dile getirdi.