Citi, petrol ve istihdam verilerinin dolar üzerinde baskı kuracağını öngörüyor

Citigroup stratejistleri, ABD Hazine tahvillerinde son dönemde yaşanan getiri artışının temel nedeninin kamu maliyesine ilişkin endişelerden ziyade reel getiriler ve enerji fiyatlarındaki değişimler olduğunu açıkladı. Banka tarafından yayımlanan analiz notunda, enerji maliyetlerindeki yükseliş ile ekonomik büyüme dinamiklerinin tahvil getirilerini yukarı taşıdığı ifade edildi.

Analizde, tahvil getirilerindeki yükselişte bütçe açığına yönelik kaygıların, enflasyon beklentilerindeki değişimlerin ve büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma ihraçlarının oynadığı rolün sınırlı kaldığı vurgulandı. Stratejistlere göre piyasalardaki mevcut baskının önemli bir bölümünün önümüzdeki dönemde döviz piyasasına yansıması bekleniyor.

Bu beklentiler doğrultusunda Citi; euro, altın ve yüksek getirili gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında dolar üzerinde kısa pozisyon taşımaya devam ediyor. Banka, dolar üzerindeki baskının artmasının hisse senetlerindeki risk iştahını destekleyebileceği öngörüsüyle ABD hisse senetlerine yönelik olumlu yaklaşımını sürdürüyor.

Petrol fiyatlarındaki gerileme ve ABD iş gücü piyasasındaki ivme kaybının, borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla tahvil geri alımlarına başvuran ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in hareket alanını genişletebileceği belirtildi. Finansal koşullardaki olası rahatlamanın, ABD'nin borçlanma programına ilişkin beklentileri de etkileyebileceği kaydedildi.

Citi stratejistleri, piyasalardaki baskının azalması durumunda, 2 Kasım'da açıklanacak çeyreklik borçlanma duyurusu ve 3 Kasım'daki ara seçimler öncesinde ABD'nin borçlanma stratejisinde veya maliye politikasında büyük çaplı bir değişiklik yapılmasının beklenmediğini ifade etti. Mevcut koşulların, Hazine'nin finansman tarafında daha temkinli ve kademeli bir yaklaşım sergilemesine olanak sağlayacağı görüşü paylaşıldı.