MSCI, Strategy şirketini küresel endekslerinden çıkarma kararı aldı

Küresel endeks sağlayıcısı MSCI, Michael Saylor yönetimindeki Bitcoin yatırım şirketi Strategy'yi (MSTR), MSCI USA dahil olmak üzere geniş takip edilen hisse endekslerinden çıkaracağını doğruladı. 15 Ekim'de kabul edilen ve yatırım fonlarına benzer özellikler taşıyan kuruluşları kapsayan 'faaliyet göstermeyen şirketler' ölçütü uyarınca alınan karar, 30 Kasım kapanışından sonra yürürlüğe girecek. Benzer bir düzenleme kapsamında Japonya merkezli Bitcoin hazinesi şirketi Metaplanet de MSCI Japan Small Cap Index'ten çıkarıldı.

Kararın ardından endeksleri takip eden pasif fonların Strategy hisselerini satmak zorunda kalabileceği belirtiliyor. JPMorgan analistleri, MSCI'nin geçen yılki ilk teklifine dayanarak bu durumun yaklaşık 2,8 milyar dolarlık bir satış baskısına yol açabileceğini hesaplamıştı. Ancak JPMorgan'ın başka endeks sağlayıcılarının da benzer adımlar atması durumunda bu rakamın 8,8 milyar dolara ulaşabileceği öngörülüyor. BloFin Research ise fonların satabileceği miktarın şirketin dolaşımdaki hisselerine denk geldiğini ve bunun tipik bir günlük işlem hacminin altında kalabileceğini tahmin ediyor.

10x Research kurucusu Markus Thielen, kararın büyük ölçüde önceden fiyatlandığını ve Bitcoin piyasasına doğrudan bir yansıması olmayabileceğini savundu. Bazı fonların satış yapacağını ancak hisselerin daha düşük fiyatlardan alıcı bulabileceğini belirten Thielen, kimi fonların zaten endeks ağırlığının altında pozisyon taşıdığını ifade etti. Bağımsız analist Derin Olenik ise olası satışların ötesinde, kararın kurumsal benimsenme anlatısına zarar verebileceği görüşünü dile getirdi.

Strategy, yeni kuralın mevcut işleyişini etkilemediğini öne sürdü. Şirketin bilançosunda 64,16 milyar dolar değerinde 850 bin 364 adet Bitcoin bulunuyor. Şirketin yeni hisse ihraç ederek Bitcoin alımı yapma kapasitesi, net varlık değerine göre piyasa değerini gösteren mNAV oranına bağlı bulunuyor. Kasım 2024 itibarıyla bu oranın gerilediği ve 1'e yaklaşmasının yeni hisse satışlarını daha az avantajlı hale getirebileceği kaydedildi.