SPK yatırım fonları rehberini güncelleyerek serbest fonlara yeni sınırlar getirdi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihli ve 52/1589 sayılı kararıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber'de önemli değişikliklere gitti. Yeni düzenleme ile serbest fonların hisse senetlerinde yaratabileceği yoğunlaşma riskinin azaltılması, piyasadaki şeffaflığın artırılması ve halka açıklık oranı düşük şirketlerdeki suni fiyat hareketlerinin engellenmesi hedefleniyor.

Yeni kurallar çerçevesinde serbest fonların bir şirketin fiili dolaşımdaki hisselerinden alabileceği miktar, şirketin halka açıklık oranına göre kademeli olarak sınırlandırıldı. Buna göre; fiili dolaşım oranı yüzde 25'in altında olan şirketlerde fonlar dolaşımdaki payların en fazla yüzde 8'ine, yüzde 25 ile yüzde 50 arasında olanlarda yüzde 6'sına, yüzde 50 ile yüzde 75 arasında olanlarda yüzde 4'üne ve yüzde 75'in üzerinde olan şirketlerde yüzde 2'sine yatırım yapabilecek.

Düzenleme kapsamında aynı portföy yönetim şirketinin yönettiği tüm serbest fonların toplam pozisyonu da dikkate alınacak. Sabah haberine göre, aynı portföy yönetim şirketinin yönettiği tüm serbest fonların toplamı açısından belirlenen bu oranlar iki katı seviyesinde uygulanacak. Bu sayede tek bir yöneticinin farklı fonlar üzerinden aynı hissede aşırı ağırlık oluşturmasının önüne geçilmesi amaçlanıyor.

SPK'nın yayımladığı duyuruda, rehberin çeşitli maddelerinde değişiklik yapıldığı ve yeni maddelerin eklendiği belirtildi. Ayrıca Portföy Yönetim Şirketleri (PYŞ) Tebliği çerçevesinde, geniş yetkili portföy yönetim şirketlerinin 2027 yılı için geçerli olacak başlangıç sermayesi ve asgari ödenmiş sermaye tutarlarına yönelik düzenlemeler de karara bağlandı.

Phoenix Danışmanlık kurucusu İris Cibre, sosyal medya üzerinden yaptığı değerlendirmede, düzenlemenin oldukça güçlü olduğunu ifade etti. Cibre, uyum sürecinin kademeli olarak 3 ay süreceği için panik satışlarının bir miktar rahatlatıcı olabileceğini ve yoğunlaşması yüksek olan fonlarda satış baskısı görülebileceğini belirtti.